Gaz w Europie tanieje, ale to nie znaczy stabilizacji
Notowania gazu ziemnego na europejskich giełdach spadły do poziomów niewidzianych od lat, co automatycznie wywołało falę prognoz o niższych rachunkach w przyszłości. Warto jednak pamiętać, że ceny gazu pozostają silnie zmienne i zależą od pogody, poziomu zapasów w magazynach, sytuacji LNG oraz ryzyka geopolitycznego. Na moment pisania artykułu rynek sygnalizuje wyraźną ulgę cenową, ale nie daje podstaw do mówienia o trwałym powrocie do taniego gazu.
Prognozy Goldman Sachs: poziomy 41–43 euro/MWh nadal są punktem odniesienia
Według prognoz Goldman Sachs ceny gazu w Europie na TTF w okresie od zimy 2023 do lata 2024 miały utrzymywać się w przedziale 41–43 euro/MWh. To pokazuje, że nawet przy spadkach rynek nadal wycenia gaz na poziomach istotnych dla przemysłu i handlu. Dla polskich firm B2B oznacza to jedno: koszty energii mogą być niższe niż w szczycie kryzysu, ale nadal wymagają aktywnego zarządzania zakupami i hedgingiem, zwłaszcza przy kontraktach indeksowanych do giełdy.
Co z rachunkami gospodarstw domowych i firm?
Jeśli trend spadkowy utrzyma się dłużej, gospodarstwa domowe mogą odczuć to w kolejnych okresach rozliczeniowych, jednak przełożenie notowań giełdowych na końcowy rachunek nie jest natychmiastowe. W przypadku firm sytuacja jest bardziej złożona: oprócz samej ceny molarnej liczą się warunki umowy, profil zużycia, opłaty dystrybucyjne i sposób zabezpieczenia ceny. Dla biznesu ważniejsze od jednorazowego spadku jest to, czy rynek wejdzie w stabilniejszy trend, bo tylko wtedy można planować budżety z większą precyzją.
Orlen korzysta na lepszym otoczeniu rynkowym
Silny wzrost akcji Orlenu o 95% od początku roku pokazuje, że inwestorzy wyceniają nie tylko poprawę wyników spółki, ale też lepsze warunki makroekonomiczne wokół surowców i energii. Dla rynku gazu to ważny sygnał, bo największe podmioty energetyczne korzystają z poprawy marż i większej przewidywalności popytu. Jednocześnie taki wzrost kursu akcji nie oznacza automatycznie niskich cen gazu dla odbiorców końcowych — te nadal zależą od rynku hurtowego i polityki zakupowej sprzedawców.
Wnioski dla polskiego B2B
Wnioski dla firm:
- spadek cen gazu w Europie jest faktem, ale ma charakter zmienny i może się odwrócić;
- poziomy ok. 41–43 euro/MWh pokazują, że rynek nadal wycenia gaz na istotnym poziomie kosztowym;
- dla firm w Polsce kluczowe są nie tylko notowania, ale też struktura umowy i moment zakupu;
- lepsze wyniki dużych spółek energetycznych, takich jak Orlen, potwierdzają poprawę otoczenia, ale nie gwarantują trwałej taniości paliwa;
- najlepszą strategią na 2026 r. pozostaje aktywne monitorowanie rynku i elastyczne planowanie zakupów.